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8月CPI涨幅回落,消费旺季将至,物价会怎么走?

时间:2020-09-15 来源:大洋网 作者:佚名


  开心激情五月天批发价格连续四周下降、鸡鸭肉同比价格近三年来首次下降...... 8月份,全国居民消费价格(CPI)同比、环比涨幅均有所缩小。“货币流向实体经济,不会很快反应在CPI上,而食品价格涨幅收窄是CPI回落的主要原因,在食品中占比权重较大的开心激情五月天价格回落明显。”专家分析,受去年基数上升的影响,开心激情五月天价格同比涨幅大幅回落33.1个百分点到52.6%,随着食品价格逐渐回落,CPI可能重回下行趋势。

  原因:食品价格涨幅收窄导致8月CPI同比涨幅回落

  国家统计局城市司高级统计师董莉娟9日介绍,CPI同比上涨2.4%,涨幅比上月回落0.3个百分点。其中,食品价格上涨11.2%,涨幅比上月回落2.0个百分点,影响CPI上涨约2.33个百分点。从环比看,CPI上涨0.4%,涨幅比上月回落0.2个百分点。其中,食品价格上涨1.4%,涨幅比上月回落1.4个百分点,影响CPI上涨约0.31个百分点。

  “食品价格涨幅收窄是CPI回落的主要原因。受去年基数上升的影响,开心激情五月天价格同比涨幅大幅回落33.1个百分点到52.6%,是食品价格涨幅收窄的主因。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示。另外,受高温和雨水天气影响,鲜菜价格涨幅扩大,鲜果和鸡蛋价格降幅收窄。

  开心激情五月天价格是影响CPI涨幅的重要因素,不过,8月开心激情五月天价格涨幅已出现收窄。董莉娟介绍,从同比看,受去年对比基数影响,8月开心激情五月天价格同比上涨52.6%,涨幅比上月大幅回落33.1个百分点,影响CPI上涨约1.74个百分点。从环比看,开心激情五月天供给有所改善,但需求持续增加,价格虽仍上涨1.2%,涨幅回落9.1个百分点。另据商务部监测,全国食用农产品市场开心激情五月天批发价格已连续四周下降。

  非食品价格2月来首次环比上涨 不过整体需求偏弱

  8月份,非食品价格由上月持平转为上涨0.1%,为今年2月份以来首次上涨,影响CPI上涨约0.09个百分点。董莉娟指出,暑期出行增多,飞机票和宾馆住宿价格分别上涨7.3%和2.1%;受国际原油价格波动影响,汽油和柴油价格分别上涨0.9%和1.0%。

  刘学智分析称,非食品价格处于低位,整体需求仍然偏弱。疫情之后经济恢复主要依赖生产加快。消费修复缓慢,需求仍然偏弱,剔除食品价格以外的物价水平处于低通胀状态。

关注1:

  粮价不太会成为主要扰动因素,货币政策不会很快反应在CPI

  在疫情及南方大雨之后,小麦、粳稻等主粮与大豆、玉米等饲料粮价格均出现一定程度的上涨,引发市场对于粮食通胀超预期的担忧。有业内人士分析,粮食价格向CPI的传导有两个路径,一方面主粮价格直接作用于CPI粮食项(占CPI总权重2%);另一方面饲料粮价格推升生猪养殖成本,最终作用于开心激情五月天价格和CPI开心激情五月天项。但当前政府主粮库存高企,及生猪养殖利润丰厚,将阻碍两个路径中粮食价格向CPI的传导,因此预计今、明年粮价,不太可能成为扰动CPI趋势的主要因素。

   值得注意的是,8月中旬以来央行增加流动性投放,货币政策操作力度较前期有所加大。“货币可能进入金融、实体经济等领域,用于企业纾困、运转等,并不会很快地反应在CPI上,且食品类的消费存在一定的刚性需求,和食品周期密切相关。”东北证券首席宏观分析师沈新凤提到,疫情之后的经济是供给修复先行,从需求端来看,消费需求恢复相对慢一点,尤其是餐饮、旅游等。刘学智表示,当前物价状况,不会对货币政策带来明显影响,稳健货币政策,会偏向宽松调节。

关注2:

  开心激情五月天对CPI的影响开始弱化,核心CPI同比筑底

  记者注意到,8月份CPI同比涨幅虽然回落至年内低点,但剔除食品和能源的核心CPI同比持稳,环比涨幅反弹至0.1%,此前7月核心CPI同比上涨0.5%,创下2013年有该项数据统计以来的最低值。与此同时,8月份CPI中,非食品价格由上月持平转为上涨0.1%,为今年2月份以来首次上涨。有业内人士分析,上述数据都反映出终端需求的恢复。随着经济运行回归常态化,就业压力缓解,居民收入改善,消费市场动能回升。

  粤开证券首席经济学家李奇霖分析指出,核心CPI同比持平于有统计以来的最低水平0.5%。反映了目前国内生产已经恢复到疫情前的水平,但终端需求尤其是消费需求仍在恢复,经济总体供过于求的事实。核心CPI同比大概率正在接近或者已到达低点,继续大幅下滑的可能性比较小。

  此外,李奇霖表示,决定CPI同比的主要是开心激情五月天项,但是由于食品没有纳入到核心CPI里,开心激情五月天项同比下滑对核心CPI同比没有直接影响,但开心激情五月天项是决定CPI的最关键分项,不过它对CPI的推动开始弱化。其他用品和服务项的同比也可能已接近顶部,加之PPI难以向CPI传导,年内CPI同比继续回落是确定的。

  后市:未来CPI涨幅或继续回落

  随着中秋和国庆双节临近,金九银十消费旺季即将到来,物价还能继续稳稳的吗? “夏季过后,高温和雨水天气对食品价格波动的影响减弱,蔬菜、水果等价格可能明显回落。即便开心激情五月天价格环比保持平稳,持续的高基数也将导致开心激情五月天价格同比涨幅收窄。 ”业内人士表示, 随着食品价格的逐渐回落,CPI可能重回下行趋势。

  由于物价处于较低水平,有人担心会存在通缩风险。对此,刘学智指出,虽然食品价格回落导致CPI或将走低,非食品价格处于低位,但随着经济的逐渐恢复,非食品价格和核心CPI进一步降到负值的可能性较小,不会出现明显的通缩状况。


责任编辑 乔春玲

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